增长相对稳定白酒龙头机会再显现 六股掘金

时间:2018年11月30日 07:58:20 中财网
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  (原标题:增长相对稳定 白酒龙头机会再现)
  增长相对稳定 白酒龙头机会再现
  机构人士认为,在明年整体宏观经济下行压力增大背景下,大众消费品受经济波动影响小,在经济下行阶段具有防御属性。由于三季报后白酒板块估值回调,目前估值调整到历史中枢以下位置。其中高端白酒短期增速换挡已经被市场接受,但中长期仍然受益品牌力强势,挺价能力强。

  白酒股机会再现
  整个三季度白酒股集体调整走势仍历历在目,但近几日随着市场谨慎情绪升温,白酒股重新受到投资者关注,成为活跃资金调仓布局的重要对象。

  昨日沪深股指疲弱下行,食品饮料板块亦未能幸免,出现0.53%的下跌,白酒股却大多逆市上扬,其中山西汾酒上涨2.62%,口子窖上涨1.85%,酒鬼酒舍得酒业洋河股份老白干酒古井贡酒五粮液今世缘等均报收红盘,成为弱势格局下的一道风景线。

  根据国盛证券统计,上周白酒板块持续获得北上资金青睐,五粮液泸州老窖洋河股份持股比例提升居前。资金净流入前五的个股中四只为白酒股,分别是五粮液洋河股份贵州茅台泸州老窖。统计还发现,近期北上资金已经连续四周回流高端白酒。

  申万宏源证券认为,长期看,白酒的周期波动不改各价格带龙头集中的大趋势,从估值水平看,当前时点白酒2018年动态估值20倍,已经处于2009年来平均水平之下,跟帝亚吉欧等海外龙头相比,估值水平已经具备吸引力,今年来外资持股比例在持续提升,11月以来继续外流。2019年行业仍然有机会。

  龙头公司确定性高
  回顾白酒行业发展历史和行情指标,东方证券认为,现阶段居民收入与白酒指数变动相关度更高,反映出大众消费能力对白酒的影响正在增强。宏观经济增速放缓将导致明年白酒行业增速斜率变得平缓,这是前期高增长后的自然减速,但行业增速不太可能降至负数。受益于大众消费崛起和行业消费升级,长期行业增长趋势不变。

  申万宏源证券则表示,明年看好各价格带的第一品牌,以及消费大省的区域龙头。大众消费增长相对稳定,龙头确定性较高,具有相对价值。在经济下星期收入的波动幅度较小,从前三季度上市公司表现看,大众消费收入增长更佳确定。从盈利端看,2019年农产品价格普遍上行,大众品原料成本有一定压力。在外部需求不确定和成本上行的环境下,只有行业龙头有能力获得更多市场份额实现增长,并且有转嫁能力消化成本压力。

  国海证券也认为,农产品步入小幅上行周期,环保等因素致使包装成本上行,不断推升大众品的成本压力。在此背景下,小企业生存日益艰难,具有规模优势、成本优势的行业龙头企业将有望收割市场份额,不断提高市场集中度。(中国证券报)
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