晨会纪要

时间:2018年11月07日 08:00:48 中财网
  宏观动态跟踪报告*美国中期选举及情景分析
  研究分析师:魏伟 021-38634015 投资咨询资格编号:S1060513060001
  研究分析师:陈骁 010-56800138 投资咨询资格编号:S1060516070001
  研究助理:薛威 021-20667920 一般证券从业资格编号:S1060117080079
  核心观点:从最新民调数据看,最可能的情形是民主党重掌众议院,共和党在参议院占多数。在民调基础上,我们认为,共和党维持在参议院的多数席位是大概率事件,同时也不能排除共和党在众议院占据多数的可能性,即使目前看这并非大概率事件。由于美国超级大国的身份、美国社会分化持续及特朗普搅局全球局势等原因,此次中期选举受到极大关注。若民主党能在众议院占多数,即使共和党仍掌握参议院,特朗普政府的执政效率也将显著下滑;若民主党在两院均占据多数的小概率事件发生,特朗普政府不仅执行效率将大幅下行,特朗普甚至有遭到弹劾的可能。针对可能出现的三种情形,我们做了情景分析并针对美中情形下美国及全球经济与金融市场的走势给出了相应的判断。

  行业动态跟踪报告*建材*水泥业绩表现靓丽,后周期建材景气回落*强于大市
  研究分析师:严晓情 021-20662256 投资咨询资格编号:S1060517070005
  研究助理:吴佳鹏 一般证券从业资格编号:S1060117080044
  核心观点:建材行业业绩持续高增长,整体盈利水平维持高位;前三季度水泥业绩靓丽,价格有望维持高位;需求端持续承压,地产后周期建材景气有所回落.我们认为伴随国内环保政策趋严以及供给侧改革推进,建材细分行业集中度有望不断提升,水泥、玻纤、防水材料等子行业景气度有望持续,维持行业“强于大市”评级。我们认为伴随国内环保政策趋严以及供给侧改革推进,建材细分行业集中度有望不断提升,水泥、玻纤、防水材料等子行业景气度有望持续,维持行业“强于大市”评级。建议关注以下三条主线:1)推荐受益供给侧改革和区域联合限产的华中水泥龙头:华新水泥; 2)推进受益环保去产能,积极扩张提升市场份额的细分龙头:中国巨石(国内玻纤龙头)、东方雨虹(国内防水材料龙头)、建研集团(混凝土减水剂龙头); 3)推荐零售端布局完善,现金流表现上佳的消费建材龙头:伟星新材

  广汽集团*601238*自主销量同比转正、广三菱值得期待*推荐
  研究分析师:王德安 021-38638428 投资咨询资格编号:S1060511010006
  研究分析师:曹群海 021-38630860 投资咨询资格编号:S1060518100001
  研究助理:肖潇 一般证券从业资格编号:S1060118050036
  核心观点:传祺销量增速同比转正、 GS5 上市实现差异化销售:传祺 10 月销量增速实现同比转正,环比也略有提升,主要是 10 月发放促销红包, GS4 终端最高 1.3 万元优惠折扣提振了终端需求。广汽丰田销量保持强势、看好日系次轮复苏周期:随广丰新平台新产品不断投放,产能扩建,适合家用、省油的丰田车型将进一步受到消费者的欢迎,看好日系此轮复苏周期。广本已走出机油门影响、广三菱销量值得期待:雷诺日产三菱联盟加大全球新车投放强度,其中广三菱有望承接中国区同平台新产品投放, CoupeSUV Eclipse Cross 年底即将上市,未来销量值得期待。盈利预测与投资建议:公司自主品牌虽然处于低谷,但本轮日系复苏周期也许超出市场预期,公司利润有望稳中有升。维持业绩预测,预计 2018-2020 年 EPS 分别为 1.12、 1.21、 1.46 元,维持“推荐”评级。
  .平.安.证.券
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