晨会集萃

时间:2018年11月07日 08:00:48 中财网
  重点推荐
  【医药】迈瑞医疗:国产器械龙头,进口替代开启新一轮业绩增长周期。相较于药品,器械行业收入增长具备周期长、相对稳定等特点,资本市场给予估值较高,迈瑞医疗作为医疗器械龙头,深耕三大领域,市场地位凸显,我们认为可以享受高于行业整体的估值溢价。同时结合 A 股医疗器械领先企业 19 年估值(乐普医疗 32X、安图生物 33X、开立医疗 31X),在商业模式、产品布局、市场地位等方面与迈瑞存在相似之处,而迈瑞医疗布局更大,同时整体业绩仍然处于高增长阶段(18-20 年 CAGR 32%),迈瑞已经发布 18 年全年业绩预告,全年扣非后归母净利润保持高速增长,考虑到估值切换,给予迈瑞 19 年 35 倍 PE, 19 年 EPS 为 3.95 元,对应目标价由原来的 107.8 元上调至 138.25 元,维持“买入”评级。

  【证券】上交所设立科创板并试点注册制,龙头券商预计受益大。科创板与注册制,均是我国资本市场改革的一次重大突破。注册制仍在稳步推进中,此次在科创板试点体现“增量改革”的思路。预计将利好龙头券商,同时丰富创投企业退出渠道。证券行业目前仍处于历史估值底部,行业PB 为 1.3x,部分大型券商估值约 1xPB(LF)。近期化解股权质押风险的政策出台有利于券商的估值修复,同时资本市场改革预期有望提升券商的估值。未来行业格局:监管扶优限劣,集中度有望持续提升,龙头券商估值有望重构,基于此推荐龙头券商:中信、华泰,关注中金。对于 VC/PE而言是利好,将为其提供一个新退出渠道,短期内关注创投行业标的:鲁信创投

  【电子】量子通信:全球商用化加速,积极关注国内优质标的。 1.美国首个洲际商用 QKD 网络或加速落地,高端金融客户将是第一批用户。 2.量子通信是信息安全发展大方向,已纳入我国国家战略,意义重大。 3.我国量子通信行业处于世界领先水平,产业化加速。看好量子通信作为未来全球信息安全行业发展大方向,我国量子通信的技术积累、产业化布局都处于国际领先水平, Quantum Xchange 在金融应用商业化的积极推进有望带动全球量子通信行业加快产业化进程,建议积极关注国内量子通信行业相关优质标的,推荐凯乐科技,关注福晶科技华工科技
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