[推荐评级]钢铁行业重大事项点评:重点区域强化督导范围扩大 钢铁供给端持续高压限制

时间:2018年06月14日 17:04:08 中财网
事项:
按照生态环境部日前印发的《2018—2019 年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》有关要求,生态环境部将于6月11 日启动强化督查。本次强化督查将持续到2019 年4 月28 日结束。对“2+26”城市、汾渭平原11 城市各县(市、区)开展驻点督查,紧盯问题排查。对长三角地区4 省市派特别行动组,采取机动式督查,确保问题排查到位。

观点:
从6 月11 日开始,新一轮打赢蓝天保卫战重点区域大气污染防治强化督查行动全面启动。与去年专门针对京津冀及周边“2+26”城市大气污染防治强化督查不同的是,此次督查区域更广、规模更大、波及省份更多,除了“2+26”城市之外,汾渭平原11 城市和长三角地区的4 省市也包括在本次的强化督导范围内。

汾渭平原11 个城市PM2.5 浓度2017 年为每立方米68 微克,空气质量优良天数的比例均值仅为50.6%。区域内PM2.5 排名全国后20 位的城市个数由2015 年的0 个增加至2017 年的6 个,还有多个污染物的浓度不降反升。2018年也爆发了几次重污染情况,因此此次环保强化督察,汾渭平原的压力极大。此外,2017 年汾渭平原的重污染天数多集中在冬季12-1 月,造成污染的原因多为冬季燃煤取暖;而生态环保部对汾渭平原的督察方式和力度与原冬季限产区“2+26”城市完全一致,因此我们认为此次汾渭平原被纳入强化督导范围很可能是今年供暖季限产的前奏。

长三角地区则在本年内频繁爆出自下而上的环保整改消息。江苏徐州的钢厂进行了停产整改,要求全面搬迁或者进行环保改造,近两日镇江、常州、张家港等城市也连续爆出了限产消息,长三角地区的自下而上的整改不断,此次强化督察也会进一步加剧长三角地区钢厂的压力。

短期来看,强化督导的开始将持续压制当前产量,叠加钢厂的淡季检修安排计划,我们认为未来一段时间内供给将处于收缩态势,上周的高炉开工率下降也反应了这一趋势。长期来看,此次汾渭平原的强化督察力度和方式与原冬季限产的“2+26”城市完全一致,很可能是汾渭平原被纳入今年供暖季限产范围的前奏,那么今年供暖季限产对供给的影响将进一步扩大。因此从短期维度和长期维度来看,强化督导行动的开展都将对供给造成不同程度的压制,从而为钢价和钢厂利润提供保障。

风险提示:环保政策执行不到位,极端天气影响需求。
□ .任.志.强  .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司
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