晨会纪要

时间:2018年01月09日 09:11:40 中财网
  今日重点推荐
  策略专题报告*扬帆前行——论国企混改“做强做优做大”

  研究助理:郭蕊_般证券从业资格编号:S1060117100026
  研究分析师:魏伟021-38634015投资咨询资格编号:S1060513060001
  核心观点:国改的本质是要提高国有企业经营效率,盘活国有资产。国企部门绩效是否提升是检验改革成败的最佳标准。本轮国改的最高目标是“做强做优做大,界定“做强做优做大”以作为衡量国企改革绩效的标准。当国有企业经历改革之后,能分别满足做强、做优、做大各个标准中的一个指标,就有理由认为国企改革对国有企业绩效有所提振。通过对南北车合并为中国中车和中粮集团国资投资公司改革两个案例的梳理和股权激励财务数据统计分析,我们可初步确定国改对国企绩效确实有提振作用,确实有助于国企做强做优做大。这更加坚定了我们长期看好本轮国改影响的信心。本轮国企改革自顶层设计文件出台刚过去2年,且针对性与复杂性远超过往,对于国企改革成效的体现,市场应给予更多耐心。

  行业动态跟踪报告*保险*监管持续升级“开门红”何去何从?*强于大市
  研究分析师:缴文超010-56800136投资咨询资格编号:S1060513080002
  研究分析师:陈雯0755-33547327投资咨询资格编号:S1060515040001
  研究助理:赵耀010-56800143一般证券从业资格编号:S1060117090052
  研究助理:张译从010-56610252一般证券从业资格编号:S1060116080096
  核心观点:虽然2018年保险开门红保费增速或不及前期预期,但依靠续期拉动以及健康、养老等需求的持续增长,对全年保费收入不用过于担心。随着保险产品结构的继续优化改善,新业务价值及价值率的持续提升将带动内含价值的稳步增长。同时受益于准备金折现率上行带来的利润释放,今年上市险企利润将实现较好增长,我们依然看好保险行业的发展,强监管下上市险企强者恒强,维持行业“强于大市”评级,建议重点关注大型上市险企中的中国太保新华保险中国人寿

  农业银行*601288*负债端优势显著,资产质量改善超预期*强烈推荐
  研究分析师:刘志平投资咨询资格编号:S1060517100002
  研究助理:王思敏021-20660384一般证券从业资格编号:S1060115120019
  核心观点:农业银行经营保持稳健,得益于稳健的业务结构、息差的企稳及资产质量压力的缓释,公司未来可以继续维持业绩的稳健增长。我们上调农行17/18年净利润增速预测为3.4%/6.5%(原为2%/6.4%),目前股价对应17/18年PB为0.97x/0.88x,PE为6.61x/6.20x,估值低,有较大的安全边际。考虑到公司核心负债优势明显、不良改善空间较大、内生增长能力较优且受监管冲击小,将公司评级由“推荐”上调至“强烈推荐。
  .平.安.证.券
各版头条
pop up description layer