晨会纪要

时间:2018年01月08日 08:59:44 中财网
  宏观固收
  宏观周报:一行三会规范债券交易,流动性宽松短债大涨—宏观经济周报 20180107
  观点: 本周高频数据观察,(1)下游:土地成交明显回暖。 30大中城市商品房成交面积环比回落 34.2%, 100 大中城市成交土地占地面积环比增长 35.5%。汽车半钢胎开工率当周环比下降 3.1个百分点。(2)中游:钢价持续回落,水泥价格稳中有升。钢铁价格持续回落但降幅缩小, Myspic 综合钢价指数和螺纹钢价格环比分别下降 1.9%和 3.1%。高炉开工率周内持续增长,涨幅为 0.9 个百分点。六大发电集团日均耗煤量回落 2.2%,水泥价格稳中有升。(3)上游:航运指数大幅下滑。南华工业品指数增长 1.0%、 CRB 现货指数上升 0.5%。布油价格增速回落至 1.1%,动力煤价格指数保持平稳, 6 大发电集团煤炭库存回升 4.4%。铁矿石价格上涨 2.2%,铁矿石库存量上升 1.8%。 LME 金属价格整体平稳。 CCBFI 综合指数、波罗的海干散货指数分别环比回落5.7%和 12.2%。(4)价格:肉、菜、果价升,蛋价维持平稳。猪肉价格小幅上升,菜价环比上涨 1.4%,蛋价高位企稳,果价环比上涨 1.4%。(5)流动性:货币利率大幅回落,短降长升国债利率曲线变陡。

  策略
  通胀,这次有什么不一样?
  观点: 短期看天气催化农产品价格上行或将进一步抬升后续 CPI水平。受全国大范围雨雪天气影响, 28 种重点监测蔬菜周涨幅达 6%,经验上看天气因素对蔬菜价格有显著影响,蔬菜价格的显著抬升对短期 CPI 的影响不可不查,综合春节错位和基数效应,后续 CPI 的变化或引发通胀主题效应。

  行业
  中国制造 2025 新材料专题——碳纤维:黑色黄金逐步进入收获期
  观点: 碳纤维性能优异,市场空间广阔。国内外存在较大差距,国内企业尚处于开拓阶段,需求严重依赖进口。而较大的进口替代空间,也为国内相关标的提供了广阔的发展空间。建议关注:率先享受碳纤维高盈利,长期为军工供货,不断扩充民用产品线的龙头企业【光威复材】;深耕轨交、汽车领域,发力碳纤维产业,有望为轨交、汽车稳定供货的密封、减震材料龙头企业【海达股份】;碳纤维短周期大批量成型工艺及装备稀缺标的【海源机械】。其他关注:新三板中的碳纤维千吨级企业【恒神股份】;打造世界领先的碳纤维轻量化生态平台,实现全产业链模式布局的【康得新】、年产 1 千吨以上碳纤维成套产线,进军大丝束的【精功科技】。
□ .丁.文.韬  .东.吴.证.券
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