[买入评级]有色金属行业周报:大矿投产 锌矿短缺或缓解 逐步关注精锌冶炼环节

时间:2017年11月15日 16:03:45 中财网
本周核心观点
上周美元指数94.39(-0.57%),工业金属方面跌多涨少,除铅价上涨外,其他品种均出现不同程度下跌,其中两市铝价大幅回调,周跌幅超3%。

小金属方面,铟价继续上涨,周涨幅5%,氧化镨钕报价42 万元/吨,周涨幅2.44%。贵金属方面,美元盘整,两市金价上涨,涨幅超1%。

消息面上,五矿资源杜加尔河锌矿项目投产,年产锌17 万吨以上。NewCentury Resources 完成5290 万美元融资,欲重启Century 锌矿开发。锌矿短缺自2014 年起成为锌价上涨推动力,随着锌价高企,锌矿开发投资加速,随着新矿山投产,全球锌矿短缺或有望出现缓解,建议逐步关注精锌冶炼环节。工信部部长苗圩表示将全面落实生产者责任延伸制度,准备在动力电池管理上先行一助,推动新能源汽车动力电池回收利用,关注动力电池回收对于钴、锂供应形成有利补充。

短期看,美联储启动缩表、12 月加息预期以及美国税改等因素推动美元走强,大宗商品价格承压。需求方面地产投资下滑的负面影响或逐步体现。

环保督查以及以电解铝为代表的供给侧改革政策进入相对空窗期,我们看淡四季度工业金属整体表现。随着新能源汽车补贴名录以及双计分制政策逐步明确,新能源汽车产销量有望继续放量。投资方向上,建议重点关注稀土、钨等小金属品种,以及有望受益于新能源汽车产销回暖的钴、锂。

推荐组合
核心组合:洛阳钼业东睦股份神火股份盛和资源锡业股份

上周行情回顾
上周沪深300 指数收报4111.91 ,周涨幅2.99%。有色金属指数收报4268.68 ,周涨幅0.91%。

上周有色金属各子版块,涨幅前三名:非金属新材料(6.16%)、磁性材料(5.26%)、金属新材料(4.00%),涨幅后三名:铝(-0.40%)、其他稀有小金属(-0.92%)、锂(-1.37%)。

风险提示:金属价格大幅波动,供给侧改革不及预期
□ .李.伟.峰  .光.大.证.券.股.份.有.限.公.司
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