[推荐评级]商业贸易行业周报:一周关注天猫双十一交易额1682亿元 增长39.4% 10月50家零售额增长4.5%

时间:2017年11月15日 16:03:20 中财网
投资要点
上周行情走势:
申万商贸零售指数上涨2.05%,跑赢上证综指0.24 个百分点。

上周商贸零售板块涨幅前五:永辉超市(11.45%)、王府井(8.95%)、步步高(7.54%)、家家悦(6.42%)、中百集团(5.91%);上周商贸零售板块跌幅前五:友阿股份(-3.97%)、兰州民百(-3.85%)、海泰发展(-2.74%)、小商品城(-2.42%)、东百集团(-2.33%)。

零售行业关注:
(一)天猫双“11”交易额1682 亿元,同比增长39.4%
2017 年天猫双“11”交易额1682 亿元,较去年1207 亿元的交易额增长39.4%,用时13 时9 分49 秒超2016 年双“11”全天交易额。其中无线移动端订单占比90%,较去年的82%进一步增长。同时京东双“11”下单金额突破1271亿元,同比增长超过50%。我们认为,今年天猫双十一增速较去年提升了7个百分点,自去年探底后首次出现回升,这与今年全国网上零售增速同比整体上行的基本面相符,也体现了我国的整体消费趋势正从以往的注重低价向注重品质转移。当下品牌红利愈发凸显,行业龙头公司的竞争优势有望持续得到强化。

(二)传统品牌继续主导双“11”品牌榜单
2017 年双“11”全品类品牌榜出炉,TOP10 包括苏宁易购、小米、荣耀、海尔、NIKE、优衣库在内的前6 名和去年排名并无差别,分品类各销售排行变化也并不显著。我们认为,今年双十一在品类销售上与去年基本保持稳定,在“数量红利期”转变为“品质红利期”的大背景下,具有较高品牌认知度的线下传统品牌继续主导双十一销售榜单。而今年线上预售政策的大力推广有助于品牌商提前预测,充分优化、合理调配库存,避免流量迸发造成的缺货影响成交转化率,另一方面新零售持续激发品牌双线叠加式增长,线上线下促销联动、品牌快闪店进驻等进一步增强品牌化消费体验,推升品牌销量增长。

(三)10 月全国50 家重点零售额同比增长4.5%
2017 年10 月全国50 家重点大型零售企业零售额同比增长4.5%,增速比上年同期提升了2.9 个百分点,比上月提升了3.3 个百分点。其中,零售额实现同比正增长的企业23 家。我们认为,50 家数据9 月回落至年内最低点,但双节效应和CPI 温和上行的双重推动下,10 月反弹回升至4.5%,尤其是食品类同比增长7.0%,创下今年最高月度增长水平。可见消费者信心维持高位下,终端消费回暖延续,零售行业三季报数据也印证龙头公司收入端持续改善。随着年末消费旺季来临,叠加行业集中度提升,50 家数据未来或将稳步回升。

□ .牛.播.坤  .华.创.证.券.有.限.责.任.公.司
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