[推荐评级]汽车行业周报:10月销量同比稳步增长 内生消费动力强

时间:2017年11月15日 16:03:18 中财网
报告摘要:
行情回顾:汽车及零部件板块跑赢大盘 客车表现相对较好
1)近五个交易日,汽车及零部件板块涨跌幅3.89%,上证综指涨跌幅1.81%,行业跑赢大盘;申万28 个行业中,汽车板块涨跌幅位居第10 位。

2)近五个交易日,细分领域板块涨跌幅依次为:客车4.86%、汽车销售与服务3.95%、乘用车3.95%、汽车零部件3.67%、卡车3.33%。

3)概念板块涨跌幅依次为:汽车后市场指数3.93%、智能汽车指数3.91%、燃料电池指数3.38%、新能源汽车指数2.28%。

重要政策新闻
1)2017 年10 月汽车工业经济运行情况
【点评】整体销量同比稳步增长,受十一节假日的影响环比小幅下滑。两点需要关注:一是1.6L 及以下乘用车销量增速呈现下滑,购置税优惠政策带动力减弱,但内生消费动力强劲,预计明年购置税政策退出后,行业依旧在内生消费需求推动下保持平稳正增长。二是新能源汽车销量增速高,双积分以及未来燃油车禁售等政策,新能源汽车高增长确定性强。

2)自动驾驶上路测试牌照明年或可发布
【点评】智能化、网联化是行业发展趋势,产业发展加速,倒逼政策开放和逐步完善。

投资机会
四季度是销售旺季,原材料价格趋稳,叠加汽车板块估值比较大的回调,优质公司投资价值凸显。

当前行业增速新常态及消费升级的背景下,车企产品及销量加速分化,马太效应明显,配套强势自主品牌及合资品牌的优质零部件汽车,以及产品符合消费升级、节能减排的零部件企业有望实现业绩快速增长。

推荐个股组合:上汽集团宇通客车星宇股份万里扬精锻科技宁波高发拓普集团

近期行业催化:行业销量数据,新能源汽车相关政策。

风险提示:行业销量低于预期,政策不及预期。
□ .徐.凌.羽./.余.海.坤./.张.东.东  .民.生.证.券.股.份.有.限.公.司
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